A股震荡调整，创业板跌超4%，科创50跌超6%，AI硬件股大跌，中际旭创、新易盛跌超10%，寒武纪跌14%，券商、银行逆势拉升。港股同样走低，恒科指跌近2%，芯片半导体领跌。国债反弹，商品分化。
9月4日，A股全天震荡下跌，三大股指均大幅走低，创业板跌超4%，科创50指数跌超6%，CPO等AI硬件股大跌，中际旭创、新易盛集体下挫，芯片股走低，寒武纪跌超14%。券商、银行午后拉升。
港股全天高开低走，午后恒指、恒科指跌幅扩大，芯片半导体股大跌，中芯国际、华虹半导体跌超6%，医药、科网股、新消费、汽车股纷纷调整。
债市方面，国债期货继续反弹，30年期主力合约一度涨近0.5%。商品方面，国内商品期货分化，焦煤、焦炭跌幅居前，铁矿石、鸡蛋等上涨。
A股：截至收盘，沪指跌1.25%，深成指跌2.83%，创业板指跌4.25%。科创50指数跌超6%，仅万得微盘股指数逆势涨0.89%。
盘面上，个股跌多涨少，沪深京三市近3000股飘绿，沪深两市全天成交额2.54万亿，较上个交易日放量1800亿。板块方面，零售、食品等消费股走高，国光连锁、安记食品等十余股涨停。券商、银行等金融股逆势活跃，太平洋涨停，农业银行、邮储银行创历史新高。下跌方面，CPO等算力硬件股大跌，剑桥科技等跌停，中际旭创等跌超10%；芯片股集体重挫，寒武纪、海光信息等跌超10%。
港股：全天高开低走，截至收盘，恒指跌1.12%，连跌3日；恒科指跌1.85%。
盘面上，有色、医药股大面积走弱，中国铝业、药明康德跌近7%；半导体、机器人概念集体下挫，中芯国际、地平线机器人跌超6%；银行股逆势走强，农业银行涨超2%。
债市：国债期货全天上涨，截至收盘收盘，30年期主力合约涨0.26%，10年期主力合约涨0.13%，5年期主力合约涨0.06%，2年期主力合约跌0.01%。
商品：国内商品期货分化，截至收盘，红枣、LU燃油跌超3%，燃料油、原油、对二甲苯、沥青、PTA跌超2%，焦煤、烧碱、集运欧线、瓶片、液化气跌超1%。涨幅方面，铁矿石、鸡蛋、碳酸锂涨超1%。
银行股逆势拉升，农行大涨5%总市值盘中超越工行午后，银行板块逆势拉升，截至收盘，农业银行涨超5%，股价再创历史新高，邮储银行涨近3%，也创历史新高，中信银行、工商银行、中国银行等纷纷跟涨。
值得注意的是，据东方财富数据显示，如下图所示：按照计算方式2（对于一家多地上市公司，综合统计该股不同类型的股份价格和股份数量计算市值，然后进行加总），农业银行A+H总市值约2.55万亿元，首次反超工商银行的2.49万亿元。这也是继8月6日农行A股流通市值登顶后，不到一个月内完成的第二次超越。
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不过，如果按照计算方式1（按照总股本*最新价计算上市公司在该市场的估值。该总市值为计算PE、PB等估值指标的基础指标），工商银行总市值2.69万亿，农业银行为2.63万亿。
截至9月4日，农业银行年内股价涨幅达47.15%，涨幅位居银行板块榜首，远超工商银行13.54%的涨幅。
消息面，国有四大行2025年半年报已悉数亮相，农行实现营业收入3699亿元，同比增长0.85%；归母净利润1395亿元，同比增长2.66%，为四大行中唯一保持利润正增长的银行。
AI硬件股集体重挫，高位股全面大跌今天，AI硬件股集体重挫，CPO、光芯片等纷纷下跌，新易盛、天孚通信、中际旭创等均跌超10%。剑桥科技、东山精密、华工科技10%跌停。
高速铜连接概念股中，长芯博创跌12.36%、致尚科技跌10.02%，华丰科技跌9.36%、鼎通科技跌9.8%。
消息面，中国商务部最新裁定显示，美国光纤生产商通过改变贸易模式向中国出口相关产品，构成对原产于美国的进口非色散位移单模光纤反倾销措施的规避行为。商务部决定对德拉克通信美国公司等企业征收33.3%-78.2%不等的反倾销税。
东吴证券首席策略分析师陈刚认为，6月以来市场主线围绕AI展开，目前行情主要集中于上游基础设施类硬件，其中景气确定性较高的光模块、PCB等方向率先启动，吸引大量资金买入。但客观上，获利盘的不断增厚会带来一定止盈压力，后续聚焦AI下游应用端或许是不错的思路。
寒武纪跌近15%芯片半导体同样大跌，东芯股份跌超17%，炬光科技、寒武纪、长光华芯等跌幅居前。
消息面，《人工智能生成合成内容标识办法》9月1日起正式施行，要求所有AI生成内容需"亮明身份"。同时，上海合作组织发布关于加强数字经济发展的声明，强调将深化新一代通信技术合作。这些政策变化可能对AI相关企业的商业模式和盈利预期产生影响。
消息面，据上海证券报，寒武纪或面临指数基金的抛压冲击。近期，上海证券交易所与中证指数有限公司决定调整科创50等指数样本，于9月12日收市后生效。中证指数官网发布的上证科创板50成份指数编制方案显示，单个样本权重不超过10%，前五大样本权重合计不超过40%。
从科创50指数最新权重来看，中证指数官网显示，截至9月2日，寒武纪权重为15.42%，前五大样本权重合计已达到46.23%。随着指数调整，跟踪科创50的指数基金需要调仓，这意味着部分资金将从寒武纪流出。就当前科创50相关ETF规模，以及寒武纪披露的最新权重占比计算，或有约100亿元资金将从寒武纪流出。
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